G美利增发募资投入项目将成利润增长点
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日前,G美利股东大会通过定向增发议案,决定增发不超过7000万股A股,募集的资金计划投入年产20万吨杨木化机浆工程项目。该建设项目是美利纸业林纸一体化工程重要子项目,将对公司未来成长产生重大影响。

中冶美利集团已成为中冶科工造纸业务核心平台中冶科工列中国企业500强第38位,造纸为期四大主营业务之一。中冶美利为其全资子公司,也是其旗下唯一一家控股上市公司的子公司,定向增发后将持有美利纸业36.23%的股权。中冶科工在俄罗斯、缅甸拥有60万吨的制浆能力,在国内四川等地也拥有一定的造纸资产。中冶科工已确定由中冶美利来统一管理其造纸业务。随着我国纸和纸板消耗量的持续增长,国内纸、木浆市场缺口不断加大,供需矛盾日益突出。资料显示,如果不增加国产木浆的产量,按目前世界木浆净出口量的水平,到2010年,中国需要进口木浆的数量将占到全球木浆净交易量的60%以上。

据公司介绍,该工程项目位于中卫市北部宁夏美利造纸工业园区高乌墩,是黄河中上游的沙荒地带,由国家无偿拨付使用。园区占地15000亩,四周环绕速生林基地,不仅该项目原料实现就近供应,而且还利用园区土地资源优势,同时通过建设高标准的污水治理工程,实现废水的综合循环利用和林纸一体化。年产30万吨杨木化机浆工程是公司林纸一体化工程的重大子工程,将为林纸一体化提供生产所需的木浆供应,其中该项目是30万吨杨木化机浆工程的前期工程, 2007年竣工投产,项目总投资4.35亿元,由此次募集资金投入,项目达产后将实现年销售收入新增5.67亿元,生产期年均新增利润总额6622.6 万元,投资利润率达14.03%,投资利税率达19.10%。

预计杨木化机浆及白卡纸项目将与 07年中期投产,50万亩速生林今年进入轮伐期,随着项目的逐步达产,公司将进入业绩高速增长期。07年速生林进入轮伐期,30万吨杨木化机浆及30万吨白卡的上马将带动业绩大幅提升。工业园林纸一体化项目建设平稳进行收入将大幅增长公司总投资达45亿元的林纸一体化项目中,50万亩造林工程已全面完成,30万吨白卡和20万吨杨木化机浆预计07年5月投产。08年另有10万吨杨木化机浆及15万吨涂布印刷纸投产。公司造纸产能09年将达到78万吨。相应的,公司主营业务收入和净利润09年预计将增长至40.3亿元和3.17亿元,06-09年年复合增长率分别为60%和86%。

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速生林07年进入轮伐期为自制浆提供原料50万亩速生林07年进入轮伐期,其中31万亩为公司自有林地,另19万亩为与农户合作林地。按公司制浆需求,预计自有林地07年需砍伐3.9万亩,08年起为6.2万亩,不足部分由合作林地及外购杨木补足。每万亩自有林地可贡献净利润约1500万,合EPS0.07元。

公司表示,设立浆纸公司能够降低美利股份的债务,减轻还本付息的资金压力;同时还可以利用拟设立的项目公司自身的融资来解决资金缺口,使得项目本身得以顺利投产,同时使得公司能够摆脱高负债率引起的自身及项目都无法运转的局面,促进美利股份的长远健康发展,对维护美利股份全体股东的根本利益将起到积极的作用公司是西部最大的造纸企业,主导产品为中高档文化用纸。随着林纸一体化工程的全面竣工投产,公司将跻身我国造纸十强,宁夏也将成为我国重要的造纸工业的造纸原料基地。

央企中冶集团获得公司第一大股东美利集团100%的股权,从而成为公司的实际控制人。中冶集团入主后为公司向国开行贷款提供提保,同时中冶集团所拥有的造纸资源及其作为央企所具有的资源支配优势、渠道影响力都将为公司未来长远发展构建强大的平台。公司的林纸一体化项目总投资45亿元,主要内容为建设年产26万吨涂布白卡纸和15万吨涂布印刷纸生产线各一条,配套建设杨木化机浆30万吨、造纸原料林50万亩以及两台5万千瓦热电联产自备机组。26万吨涂布白卡纸和15万吨涂布印刷纸生产线的投产,将丰富公司的产品结构,大幅提升产能,从而使业绩快速增长。

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