美国有意提高跨境邮费,是否将成卖家的阿喀琉
分类:运输物流

除了提高自身销售产品的价格外,美国邮政还将提高“包裹选择”服务的运费,计划对轻包裹提价12.3%,对重量超过1磅的包裹提价9.3%。

1.1 美总统签署调整“终端费”备忘录

美国邮政的主要收入来源是邮件寄递。近日,为遏制连年亏损的颓势,美国邮政宣布,将于明年1月27日开始执行新的价格体系,价格改革方案已上交邮政监管委员会审批。美国邮政表示,部分产品涨价是为了保持竞争力和提高收入。

在此基础上,公司开发了Koogeek品牌,一个以智能家居为设计基础的自主品牌。从智能家、智能健康出发,设计开发不同可链接移动终端的设备,形成家庭内部的应用闭环,自主产品的开发,使公司拓展品牌力,保证长期竞争力。

优 先邮件中,单一资费小包裹从现在的7.2美元上涨到7.9美元,单一资费中型包裹从13.65美元将上涨到14.35美元,单一资费大包裹将从18.9美 元调整为19.95美元,普通单一资费信封将从6.7美元上涨到7.35美元,法律类单一资费信封将从7美元上涨到7.65美元。

3.2 “万国邮政”规则下差异收取终端费

此次涨价受影响最大的可能是亚马逊。在4月份特朗普发出要求美国邮政提高对电商运费的时候,花旗银行就曾分析指出,提价会导致亚马逊快递成本增加13亿美元,这无疑会对其利润产生影响。

4.1 邮递创新产品€€€€e邮宝

如果新价格规定获得通过的话,一类邮件中,永久邮票以及1盎司的信函价格将从50美分上调为55美分,信函续重每盎司从20美分下降至15美分。

重要提示:《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施,通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考,完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者,为控制投资风险,请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。

但也有分析认为,现在谈美国邮政的涨价策略对其他零售企业造成什么影响还为时过早。

本文开篇提到的两种包裹类型举例:1)低价的10美金产品,邮费约3.14美元;2)50美元产品,邮费约12.04美元。

总体而言,传统邮件产品的价格平均上涨2.5%。其中,优先邮件价格上涨5.9%,优先邮件快递产品上涨3.9%。出境国际信函和国内明信片价格不变。

e邮宝对邮件尺寸的要求为:1)最小尺寸为14*11厘米;2)最大尺寸长宽高合计不超过90厘米;3)最长边不超过60厘米;4)圆卷邮件直径的两倍和长度合计不超过104厘米,长度不得超过90厘米。基本也是主流“小包”的大小尺寸。

本文转自亿恩网,并不代表中国(http://news.chinawutong.com/)观点,如有侵权可联系删除。更多有关优质物流公司、线路推荐,发货技巧知识等资讯,欢迎搜索关注“物流视界”微信公众号。

前文提到,在邮政小包挂号的业务规则下,从中国发一个1千克的包裹至美国资费在108元左右;实际情况中,如果投寄的包裹数量足够大,也可获得一定折扣。e邮宝业务是应运电商业务产生的,我们认为电商作为一个行业现象为邮政增加了大量的订单,邮政将电商看作成一个整体的批发业务,统一给予较低的折扣。

而亚马逊、联邦快递、联合包裹均在使用美国邮政“包裹选择”这项成本最高的末端快递服务。电商企业使用最多的优先邮件单一资费小包裹、中型包裹和大包裹。其5%~10%的涨价幅度是美国邮政近年来最高的一次。

我们依照中国邮政在2018年7月份发布的国际e邮宝资费规定进行测算和比较。e邮宝的资费主要由基础的起步费以及克重费用组成。以寄往美国、非eBay系统下的邮寄的价目表计算,起重50克按10元计算,超出部分按0.076元/克,这样1千克重的包裹的邮资为82.2元。

需要说明,以上价格低于前文在美国邮政网站查询得出的价格,主要系零售可查的价格为“RetailGround”分类,此分类在“优先”项目下。2017年“优先”和“优先急速”的单价分别为8.3、25.5美元/件,远高于小包的均价。

递送服务竞争多样。跨境业务从物流方式上来看,主要分为即时发货的“小包”方式,以及提前发货“海外仓”方式。“小包”物流用空运叠加境内物流,直接将包裹送达消费者,通常适用于国内仓库的产品;“海外仓”物流则是以空运或海运大货方式,以一般贸易形式进入目的地国,在到达当地仓库后,再根据订单需求配合境内物流送达消费者。而“小包”形式中,包含邮政、快递、专线等多种产品选择,不同的产品在价格、递送方式、物流时长等方面有所区别,均对邮政小包递送产品形成竞争。

依承运的机构不同,“小包”主要分为4种:邮政挂号、邮政平邮、快递和专线。四种运输方式的相同之处在于,当消费者下单后,货品直接从国内发货至收件地址,寄往美国的小包在优惠的税收政策覆盖之下,单个包裹货值低于800美金免征税。四种“小包”方式由于承运单位和运营方式的不同,产生运输时长和运输费用的差异:

本公众订阅号为海通证券研究所纺织服装行业运营的唯一官方订阅号,本订阅号所载内容仅供海通证券的专业投资者参考使用,仅供在新媒体背景下的研究观点交流;普通个人投资者由于缺乏对研究观点或报告的解读能力,使用订阅号相关信息或造成投资损失,请务必取消订阅本订阅号,海通证券不会因任何接收人收到本订阅号内容而视其为客户。

分析股票的范围

5.美国邮政的亏损由什么带来

1.跨境电商邮费之争

“万国邮政”联盟将所处理的投寄需求分为信件和包裹两个主要类别,上文“小包”方式中提到的“平邮”和“挂号”就是在“万国邮政”系统下覆盖的投递类型。在国际化的邮寄公司以及邮政联盟出现以前,不同国家的邮政系统各自独立,处理别国入境的信件包裹所产生的费用成为一大难题,联盟规则的接入,在现有分散的组织下统一确立国际投递件处理费向谁收取、如何收取、收取额度等规则。

美国邮政连续10年亏损。美国邮政2017年实现收入696亿美元,同比下降3%,较2000年增加8%,2000-2017年复合增速为0.4%;其中,自2009年金融危机后,收入逐步回升,2009-2017收入复合增速为0.5%。利润端2007年开始呈现亏损,2012年达到-1.6亿美元,此后逐步回升,在2017年亏损2574万美元。对比快递公司最新年报,UPS、FedEx和DHL的薪资福利费用率分别为53%、35%、33%,而美国邮政的此项费用率达到71%。我们认为,导致美国邮政亏损的主因是过高的薪资福利费用,从而侵蚀了利润。

利润端2007年开始呈现亏损,2012年达到-159亿美元,此后逐步回升,在2017年亏损26亿美元。

3.3 美国邮政收取终端费<实际投递成本

“万国邮政”成立以前各国有独立的邮政系统,各国需要一对一协商签订国家之间的邮务协议,但是多国、多边范围内没有形成系统的协议,在这样的情况下国际邮件除了需要境内邮资之外,还需要粘贴支付过境国的邮票邮资,导致寄件过程繁琐,各国之间运输流程难以协调,同时不能从宏观的角度统筹全球的邮政系统。

终端费制度从不收取,到等比例分成,再到差异分成,经历了数十年的时间,现有制度的基本雏形是在2004年制定的,之后经历若干次修订。如今基本确立为将所有联盟地区分为4个组别,3个目标组,1个过渡组,过渡组享受最廉价的投递支付费率,而3个目标组中,也依照进入目标组的先后不同,在一定程度上实行差异化分成。除了第1组别外,“万国邮政”联盟要求其余3个组别在享受费率上的优惠的同时需要承担部分义务。对于后2组目标组别的国家,要求在3-4年内逐步将整体费率水平提升至和1组别相同;对于过渡组成员,要求加快提升服务质量,2020 年过渡组国家的终端费体系将实行“ 服务质量挂钩”的规则。

“万国邮政”即国际邮政联盟,作为会员国间商定邮政事务的国际组织,现有192个成员国,总部设在瑞士首都伯尔尼。联盟成立于1874年,时称邮政总联盟,1878年改称万国邮政联盟,1948年7月成为联合国负责邮政事务的专门机构。中华民国于1914年加入联盟,1972年4月万国邮政联盟承认中华人民共和国为该组织的唯一合法代表。

相比“海外仓”简单明了的运输流程,“小包”方式下包含的运输方式多样,费用计算复杂,且近期特朗普表达对“万国邮政”规则的不满言论,所针对的也是“小包”模式下的运输途径,所以我们在此首先将“小包”方式展开梳理。

我们看到实际操作中,由于产品单价不同,企业选择的发件方式不同,以及可获得的邮费折扣不同,无法形成单一的邮费对订单总额的占比,但仍可进行适度量化的讨论。以10美元订单为例,包裹多以小件或制造技术较低产品构成。而对于50美元左右订单而言,此类包裹通常产品价格较高,或多个小件产品构成。

风险提示。跨境贸易政策波动,行业竞争加剧,邮费涨价风险。

本订阅号不是海通研究报告的发布平台,客户仍需以海通研究所通过研究报告发布平台正式发布的完整报告为准。

根据“万国邮政”对会员国的分类,美国和中国分别被归类在1、3两个组别中,在现有政策下,相同的邮件从中国往美国支付的终端费少于反向投递。由于本文主要讨论的是包裹件在两个之间的投递情况,所以此处仅分析包裹件的费率问题。邮政规定的包裹件的主要的尺寸特征是:1)最小尺寸为0.9*1.4厘米;2)最大尺寸的长宽高合计不超过90厘米;3)最长边不超过60厘米;4)重量不超过2公斤。

虽然“终端费”规则的设立补足了投递量不均衡形成的不公平,但是“万国邮政”考虑到全球不同国家处在的发展阶段不同,如果发展中国家因投进量小于投出量,支付了大量终端费,从而减少了提升本国投递服务的资金,长期来看有损全球邮政业务的发展。所以,“万国邮政”逐步对“终端费”制度进行了修订,通过转移支付的方式提升不发达国家邮件投递服务的质量。

跨境通另一业务主体环球易购由泛供应链式的业务模式起家,基于规模优势成为行业龙头,并在此后对产品进行提档,主力网站的定位不断提升,披露的主力电子网站从前期的Everbuying转变为Gearbest,从不同网站的客单可发现,公司主力运营的电子站实现了产品价格的提升。2012-2014年,Everbuying的客单从42美元提升至69美元,17H1披露的Gearbest的客单在75美元,很好实现了客单的提升。而17H2至18H1客单的小幅下降,我们认为主要系公司战术上的调整,为实现库存长期的健康运行,短期结构性提高低价产品占比,改善库存结构。

美国邮政2017年呈亏损,同时在政策下鲜少承担税负,所以将2574万美元经营亏损直接进行计算。那么在寄件数量不变的情况下,普通小包和普通中大型包裹的单价需提升28%,小包价格从2.90美元/件涨价至3.72美元/件,普通中大型包裹价格从2.01美元/件涨价至2.59美元/件。

1)在主要目标国建立海外仓;2)创建自有专线,或与专线服务商、e邮宝建立深入合作关系;3)减少廉价商品比例,研究消费者的消费习惯,根据不同群体开发产品组合套餐,提高每笔订单的价格,降低邮资占比;4)开发适应高端消费群体的高价、高质量产品,提升高单价产品的比例。

虽然从邮资端看,美国邮政的收费水平明显低于快递公司,然而其亏损主要是由过高的费用率带来的。各家公司的薪资和福利费用是主要的开销来源,美国邮政的此项费用率显著高于其他公司,最新一期年报看,UPS、FedEx和DHL的薪资福利费用率分别为53%、35%、33%,而美国邮政的此项费用率达到71%。

6.如何应对可能发生的邮费涨价?

1969年“万国邮政”首次提出“终端费”概念,依照收取处理信件数量的多少,以及重量的不同收取处理费用。收取邮费的寄出国将收到邮费的一部分分发给寄送目的地国,联盟从依照公平和鼓励落后地区发展的原则制定分成的规则和限制。

我们以非eBay系统的e邮宝由中国寄往美国的价格为基础,一件价值10美元的产品,假设包裹重量为200克重,那么按汇率折算,邮费为3.14美元。邮费占比订单总额24%,然而考虑到这是一个低价的订单,绝对金额的对消费者的影响或没有24%所代表的幅度显著。假设卖家以13.14美元包邮进行营销,总金额的低价可能仍然能够吸引一部分消费者。

1.2 “万国邮政”整合协调全球邮政系统

“万国邮政”联盟的宗旨是促进、组织和改善国际邮政业务,并向成员提供可能的邮政技术支援,组织和改善国际邮政业务往来,发展邮政方面的国际合作,以及在力所能及的范围内给予会员国所提出的各类援助。1874年10月9日,《伯尔尼条约》签署,1878年5月,邮政总联盟对条约进行了修订,并改名为《万国邮政公约》,公约规定了国际邮件转运自由的原则,统一了国际邮件处理程序和资费标准,简化了国际邮政的结算办法,确立了各国邮政部门争讼的仲裁程序。

根据美国时任国际邮政和运输服务咨询委员会顾问之一JamesI. Campbell Jr.在2016年的估算,从中国所在的3类组别向美国发一件重量为1千克的包裹,美国邮政收到的终端费用为2.418美元,与我们前文的推算基本一致。同时,他估算了在美国境内运送相同规格的包裹费用为5.700美元。同时,我们在美国邮政的网站上查询了寄送1千克包裹的报价,从芝加哥寄送至纽约的价格为11.4美元。所以,无论依照Campbell的估算,还是现在的价格查询结果,美国邮政收到的终端费无法补偿成本。

美国邮政是一个半官方机构,其董事会由11名董事组成,其中9名由总统任命,并经参议院同意,同时接受少部分政府补贴。而理论上,邮政的内部管理和运营均类似普通机构,自负盈亏,不耗费纳税人税收。

跨境贸易政策波动,行业竞争加剧,邮费涨价风险。

在邮件投递数量整体较少的年代,这样的方式可基本维系收支平衡。然而,随着邮件数量的增多,非量化的互惠规则暴露了其中的不公平性;而对比信件和包裹,普通包裹的收费高于普通信件,随着信件投递的减少包裹件的增多,制定包裹件的定价和分成成为联盟重要的管理内容之一。

应对措施。若美实行邮费涨价,卖家需主要通过调整邮递方式、调整产品结构两个大方面来应对,具体措施包括:1)在主要目标国建立海外仓;2)创建自有专线,或与专线服务商、e邮宝建立深入合作关系;3)减少廉价商品比例,研究消费者的消费习惯,根据不同群体开发产品组合套餐,提高每笔订单的价格,降低邮资占比;4)开发适应高端消费群体的高价、高质量产品,提升高单价产品的比例。

美国邮政2017年实现收入696亿美元,同比下降3%,较2000年增加8%,2000-2017年复合增速为0.4%;其中,自2009年金融危机后,收入逐步回升,2009-2017收入复合增速为0.5%。

跨境电商市场是全球电商渗透率提升后的产物,市场规模快速扩大,根据中国国际电子商务中心研究院的预测,到2020年预计全球跨境B2C交易规模将突破1万亿美元,而中国的跨境电商市场也在过去10年间迅速发展。

“万国邮联”国际局总局长比莎尔€€侯赛因在世界邮政业务论坛上称,随着电子商务市场的不断增长,各国快递公司和物流公司等竞争对手已经在为用户提供比本国邮政更加快捷的可选服务。同时,侯赛因局长指出邮政经营者要以更加灵活、更加开放的姿态,利用新技术,保持自身竞争力。另外,瑞士邮政国际部主管Paul Epiney也提到过,某些消费者可以在邮资优惠的前提下接受稍长的投递期限,而“终端费”规则是可以促进市场的发展,满足客户需求的。

华鼎股份于2018年4月完成对跨境电商公司通拓科技100%股权的收购,在公司原有锦纶长丝业务上,拓展了第二主业。通拓科技18H1实现净利润7869万元,占比公司净利润总额61%,并承诺17-19年完成扣非后归母净利润2.00、2.80、3.92亿元,截至17年11月30日,通拓科技完成扣非后归母净利润1.89亿元,占全年业绩承诺94.3%。

中国基于巨大的产业红利,是大量的低价产品的生产基地,价格优势帮助中国打开了国际电商市场。海外消费目的地路途遥远,如何将产品以经济的方式送达消费者至关重要,行业发展初期大量利用邮政小包方式递送产品。长期以来,中国产品在叠加了运费后依然具备竞争力,说明现存邮价处在消费者可接受的水平。如果邮价发生巨大变动,或影响中国跨境产品的竞争力,所以需首先对邮费占比整个订单的比例做简单讨论。

如下图所示,我们在各平台查询了将一件1千克重的包裹从上海寄往美国中部城市芝加哥的费用。四大快递公司的邮寄费用显著高于邮政,根据查询,FedEx的投递价格在1050-1750元,送达时间在1-5天;UPS投递价格在1110-1990元之间,送达时间在1-6天;TNT的投递价格在1190-1400元,送达时间在1-5天;DHL网站仅显示了隔日送达的报价区间在1300-1550元。

“万国邮政”执行差异化“终端费”分成。“万国邮政”是联合国下属,专门协商国际间邮政事务的组织。根据2018年开始执行的组别表,美国和中国分别被归类在1、3两个组别中,在现有政策下,相同的邮件从中国往美国支付的终端费少于反向投递。我们按现有规定下的资费标准比较“中€€美”投递费用,重达1公斤的包裹从中国投递至美国,需要支付给美国邮政的终端费为2.45美元;反向假设,同一个包裹从美国投递至中国,需要支付给中国邮政的终端费为3.24美元,较美国邮政收到的终端费高出32%。而且,美国邮政收取的终端费低于国内投递的零售价格,而中国邮政收取的终端费高于国内投递的零售价格。

梁希 纺织服装行业

本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息,本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解,清晰准确地反映了作者的研究观点,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。

我们按现有规定下的资费标准比较“中€€美”投递费用。在2018年,将一个符合尺寸标准的,重达1公斤的包裹从中国投递至美国,需要支付给美国邮政的终端费为1.731SDR,按2018年8月31日汇率换算,即支付2.45美元;反向假设,同一个包裹从美国投递至中国,需要支付给中国邮政的终端费为2.289SDR,即3.24美元,较美国邮政收到的终端费高出32%。

邮政的传统业务以投递信函为主,随着互联网的发展,信息通过多样的新方式传递,传统信函的发件需求减少。另一方面,互联网带来了电商的快速发展,2017年全球电商交易规模为2.3万亿美元,同比增加25%,2012-17年复合增速为21%,应运而生的是包裹件的投递需求增加。

“小包”是将货物以单件或若干个小件拼凑起一个小包裹的方式直接寄送至收件的目的地。根据我们对大多起步件大小的统计,一般基本件的大小规定为:长宽高合计不超过90厘米,且最长边不可超过60厘米,合计重量不超过2公斤。根据以上限定,我们可以对“小包”的大小形成一个大致判断,假设长、宽、高分别为50、20、20厘米,那么在这样大小的包裹中可以并排放下5个正常大小的马克杯,一般单个马克杯重量约350克,所以整包重量可小于2公斤。按照这样5个马克杯的重量和占箱大小为上限,我们可以推测,“小包”基本可以容纳手机、充电宝、电源、鼠标、耳机、1-3件轻薄服饰等跨境电商销售的主要货品。

通拓科技主要在第三方平台上销售多品类产品。公司主张跨境销售的多元素组合,基于强大的后台系统,灵活运用多语言、多平台、多国家下的不同组合运营。同时布局海外仓,进行大数据分析,对物流管控、产品去化等环节进行严格把控,随时应对行业变化带来的风险。

当全球的邮政形成联通后,利用原有各国的基础设施即可构成全球的投递网络,免去了新建全球系统的高成本带来的高邮资。2017年全球邮政产生的收入3524亿美元,同比增长2.1%,规模显著高于四大快递机构DHL、UPS、FedEx和TNT的725、659、529、74亿美元,而美国邮政年收入为696亿美元。

然而最终的提价方案或不以盈利测算为基础,也有可能以绝对金额的提价来实现,那么邮费的提价对小额的订单影响更大,10美元及以下的产品竞争力将急剧下降。

本订阅号所载的资料、意见及推测有可能因发布日后的各种因素变化而不再准确或失效,海通证券不承担更新不准确或过时的资料、意见及推测的义务,在对相关信息进行更新时亦不会另行通知。

美国要求对跨境邮资涨价。美国总统特朗普在2018年8月23日签署了一份备忘录,抗议“万国邮政”系统下美国邮政收到的低“终端费”,并要求美国与“万国邮政”重新协商美国邮政收取的终端费,并提出在2018年11月1日前,国务卿必须就该备忘录提出的问题作出相应执行步骤的报告。美国政府对美国邮政关切程度的提升,引发了对跨境业务邮费提价的讨论。

我们认为,导致美国邮政亏损的主因是过高的薪资福利费用,从而侵蚀了利润。

8.风险提示

“邮政平邮”:中国邮政航空小包,与上述情况一致,但不提供物流跟踪信息,所以在运费之外无需收取挂号费用。

终端费是指向外国邮政收取的本国投递的国际邮件的处理费用。终端费制度是一个国际间的交互收费机制。根据此机制,原寄邮政机关须向目的地邮政机关缴付邮件派递费用。终端费制度于2010年实施新机制,我们认为其会令目前和未来数年的终端费开支大幅增加。

“快递”:主要指四大商业快递公司提供的运送服务,UPS、DHL、FedEx和TNT。UPS是1907年成立于美国的邮递公司;DHL于1969年成立,现为德国邮政全资子公司;FedEx1971年成立于美国,在2016年以44亿欧元的价格收购了1946年成立的荷兰快递公司TNT。从规模来看,即便在FedEx收购TNT之后,DHL仍是规模最大的快递公司,2017年报收入高于UPS和FedEx。

卖家声明的“包邮/不包邮”取决于销售策略的不同,最终消费者支付的总价是产品成本、邮费、卖家对毛利的考虑、以及竞争者的报价综合决定的。同时,产品的价格与重量之间存在一定相关性,而重量又是决定邮费的重要因素。

“小包”物流和“海外仓”物流相比较,在时间损耗和费用损耗上成反比,即“小包”费用较高,但耗时上较短,根据不同的投递方式,1~30天不等时长可投妥,而“海外仓”货品则需要提前1-3个月发货,不过价格上仅为“小包”方式的1/3甚至更低。

本文由金沙城娱乐中心手机版发布于运输物流,转载请注明出处:美国有意提高跨境邮费,是否将成卖家的阿喀琉

上一篇:没有了 下一篇:没有了
猜你喜欢
热门排行
精彩图文